Mercado

Mercado de títulos mais atractivo no início do segundo semestre

24/09/2015 - 15:09, Banca, BNA

A taxa LUIBOR Overnight aumentou para 12,77% ao ano, e para 10,87% e 11,14% nas maturidades de 3 e de 12 meses, num cenário em que o stock as reservas internacionais brutas reduziu 3,17% de Junho para Julho.

Por André Samuel | Fotografia Walter Fernandes

O Banco Nacional de Angola colocou no mercado primário Bilhetes do Tesouro a uma taxa de 7% para as maturidades de 364 dias, de 5% para as de 182 dias, e de 4,40% para as de 91 dias, em Julho, segundo dados do banco central.
No mercado monetário, ainda de acordo com cálculos deste jornal, com base em indicadores do BNA, as taxas de juro da subscrição dos Bilhetes do Tesouro com a maturidade de 91 dias diminuíram em 4 pontos base (pb), o mesmo acontece para a maturidade de 364 dias, com uma descida de 3 pb, ao passo que a maturidade de 182 dias registou um aumento de 5 pb.
Segundo os cálculos do Mercado, quem investiu na compra de Bilhetes de Tesouro em Julho deste ano obterá melhores rendimentos que em igual período de 2014, quando a taxa de juro, médias ponderadas, de títulos no mercado primário esteve a menos 25 pb (4,15%), 58 pb (4,42%) e 113 pb (5,87%) para as maturidades de 91, 182 e 364 dias, respectivamente.
O BNA adoptou recentemente um padrão internacional à semelhança de instituições financeiras pelo mundo quanto à convenção utilizada sobretudo no mercado de renda fixa, com a utilização de ponto-base em vez de ponto-percentual nos resultados de títulos.
Trata-se de uma escala na qual 100 pontos-base representam 1 por cento, dadas as pequenas variações que normalmente ocorrem no rendimento dos títulos de renda fixa, pois essas variações são expressas em termos de pontos-base em vez de pontos percentuais.
A título de exemplo, uma queda de rendimento de 12,55% para 12,52% pode ser mais facilmente visualizada como uma queda de 3 pontos-base do que como uma redução de 0,03 pontos percentuais, o que também ajuda na prevenção à fraude de empresas que trabalham com cartões de crédito ou débito.
O rendimento dos Bilhetes do Tesouro é constituído pelo juro antecipado que estes títulos conferem, e a taxa de juro deste produto é negociada caso a caso, dependendo do montante e prazo da aplicação.
Os cálculos apontam também que, no período em descrição, quem tiver aplicado o montante de 10 milhões Kz para compra de títulos com a maturidade de 364 dias à taxa de 7% espera obter juro líquido no valor de 624,6 mil Kz. Noutra vertente, a taxa LUIBOR Overnight aumentou para 12,77% ao ano, e 10,87% e 11,14% nas maturidades de 3 e 12 meses.
Ainda em Julho, o stock das reservas internacionais brutas reduziu para 24,4 mil milhões Kz, contra 25,2 mil milhões USD de Junho, o que representa uma diminuição de 3,17% em termos mensais.
Quanto às divisas, em Julho, os bancos comerciais adquiriram 1760 milhões USD no mercado cambial, enquanto a taxa de câmbio média de referência do kwanza em relação ao dólar norte-americano situou-se em 125,776 Kz no final de Julho de 2015.

Expansão dos depósitos
O BNA indica nas suas estatísticas que a Base Monetária Restrita, excluindo a Reserva Bancária em Moeda Externa, registou um saldo de 1439,2 mil milhões Kz, que correspondeu a um aumento mensal de 14,35% ao atingir os 180,6 mil milhões Kz, reflectido no aumento dos depósitos dos bancos comerciais em 157,4 mil milhões Kz (18,27%) e das notas e moedas em circulação em 23,19 mil milhões Kz (5,85%).
Em termos acumulados, a Base Monetária Restrita, excluindo a Reserva Bancária em Moeda Externa, expandiu em Kz 508705,12 milhões (54,67%), segundo o BNA.
As contas monetárias de Julho indicam uma expansão mensal dos depósitos totais do sistema bancário em cerca de 83070,49 milhões Kz (1,68%), uma expansão do crédito à economia em 83139,50 milhões Kz (2,67%), uma expansão do crédito do sector privado em 78,9 mil milhões Kz (2,63%) e do crédito às empresas públicas em 3078,27 milhões Kz (4,07%).
Enquanto isso, o agregado monetário mais amplo composto pelas notas e moedas em circulação, pelos depósitos à ordem e a prazo e pelos outros instrumentos financeiros, aumentou em Julho, em 107296,04 milhões Kz (ou 2,05%), para 5350001,93 milhões Kz, o que traduz um aumento anual de 4,69%.

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